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你和我的倾城时光-中国燃气(00384.HK):东北城燃销气将快速增长 维持“买入”评级 目标价34.73港元

海外新闻 时间: 浏览:267 次

  组织:广发证券

  评级:买入

  方针价:34.73港元

  中心观念:

  气源改进后东北天然气商场远景宽广

  近期咱们对东北天然气商场开展状况作了盯梢。东北天然气商场远景宽广,快速开展已是必然趋势,首要由于:(1)冬天供暖是刚需且需求量大,但此前受制于天然气供给缺乏,中俄东线估计本年12月初投产,达产后输气才能将到达380亿方,远东线也行将开工;配套的管线建造加速;(2)环保需求驱动,国家大力推进大气污染防治作业工业优化晋级,东北供热煤改气的活跃推进将推进天然气需求大幅增加。2018年东北三省天然气用气量为141.56亿立方米,保存估计至2025年天然气销气量可达245亿立方米。

  我国燃气东北商场占比首位,销气量将加速增加

  公司在东北三省先一步抢占商场机会,已布局燃气管网出资建造项目合计120个,在东北城市燃气商场的比例占比超越50%。2018年公司在东北三省销气量为20.4亿立方米,咱们估计到2030年复合增速超越20%,未来公司乡镇燃气销气量增速获益于你和我的倾城时光-中国燃气(00384.HK):东北城燃销气将快速增长 维持“买入”评级 目标价34.73港元东北三省天然气商场扩张将保持快速增加。

  盈余猜测与出资评级

  2019年9月27日,我国燃气(0你和我的倾城时光-中国燃气(00384.HK):东北城燃销气将快速增长 维持“买入”评级 目标价34.73港元0384.HK)收盘价为30.10港元,咱们猜测公司FY2020-2022年收入分别nlp为73,408/89,975/110,114百万港元,同比增加23.6%/22.6%/22.4%;归母净利润为10,069/12,103/14,504百万港元,同比增加22.4%/20.2%/19.8%。EPS分别为1.93/2.32/2.78港元,按最新收盘价核算对应市盈率分别为15.6X/13.0X/10.8X,咱们根据2019/20财年18倍PE给予公司合理价值为34.73元/股,保持“买入”评级。

  危险提示

  煤改你和我的倾城时光-中国燃气(00384.HK):东北城燃销气将快速增长 维持“买入”评级 目标价34.73港元气施行不及预期,中俄管道通气不及预期,上游天然气价格快速上涨的危险。

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(责任编辑:DF406)